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ज़हर की गोली
शब्द "poison pill" मूल रूप से 19वीं सदी के अंत और 20वीं सदी की शुरुआत में कुछ अमेरिकी निगमों द्वारा इस्तेमाल की जाने वाली रणनीति को संदर्भित करता है। जब कोई अन्य कंपनी शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की बोली लगाती है, तो लक्षित कंपनी खुद को कम आकर्षक या अधिग्रहण के लिए अधिक कठिन बनाने के लिए आक्रामक उपाय करती है, जिससे अधिग्रहण का प्रयास प्रभावी रूप से "poisonous" या अनाकर्षक हो जाता है। इस रणनीति को "poison pill" के रूप में जाना जाता है क्योंकि इसमें शामिल दोनों कंपनियों पर इसके संभावित नकारात्मक और विनाशकारी परिणाम होते हैं। जिस तरह एक जहर की गोली इसे खाने वाले व्यक्ति को शारीरिक नुकसान या मौत का कारण बन सकती है, उसी तरह एक कॉर्पोरेट जहर की गोली उस कंपनी को नुकसान पहुंचा सकती है या मार सकती है जो इन युक्तियों के उपयोग के माध्यम से अपने लक्ष्य को अपने नियंत्रण में लेने की कोशिश करती है। जहर की गोली की रणनीतियों के कुछ उदाहरणों में मौजूदा शेयरधारकों को छूट पर बड़ी संख्या में नए शेयर जारी करना, भारी मात्रा में ऋण लेना या अन्य जटिल पुनर्गठन उपायों को लागू करना शामिल है। ये रणनीतियाँ शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की बोली को हतोत्साहित करने और अधिग्रहण करने वाली कंपनी के लिए सफल होना अधिक कठिन बनाने के लिए होती हैं। आज भी, शब्द "poison pill" का प्रयोग व्यापार जगत में इसी प्रकार की युक्तियों का वर्णन करने के लिए किया जाता है, जहां इसका तात्पर्य किसी कंपनी द्वारा किसी संभावित अधिग्रहण के लिए स्वयं को कम आकर्षक बनाने या प्रस्तावित अधिग्रहण को वित्तीय रूप से कम लाभकारी या आर्थिक रूप से व्यवहार्य बनाने के लिए उठाए गए किसी भी उपाय से है।
कंपनी के अधिग्रहण प्रस्ताव को उनके निगमन लेखों में विष की गोली के प्रावधान के कारण अस्वीकार कर दिया गया।
विलयन वार्ता उस समय विफल हो गई जब लक्ष्य कंपनी ने अधिग्रहण को रोकने के लिए अंतिम प्रयास के रूप में एक जहर की गोली पेश कर दी।
कंपनी के स्वामित्व ढांचे में प्रस्तावित परिवर्तन ने एक जहर की गोली का काम किया, जिससे बाहरी लोगों के लिए नियंत्रण हिस्सेदारी हासिल करना अधिक कठिन हो गया।
शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण प्रयास का सामना करते हुए, निदेशक मंडल ने कंपनी की वर्तमान प्रबंधन टीम को नियंत्रण में रखने के लिए एक जहरीली गोली का प्रयोग किया।
निवेशकों ने चेतावनी दी है कि कंपनी द्वारा हाल ही में जहर की गोली लागू करने के निर्णय से उसके शेयर मूल्य पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है।
जब सीईओ ने जहर की गोली के क्रियान्वयन की घोषणा की, तो कंपनी के शेयर की कीमत बढ़ गई क्योंकि शेयरधारकों ने इसे अपने हितों की रक्षा के लिए प्रबंधन की प्रतिबद्धता के संकेत के रूप में देखा।
ज़हर की गोली का प्रावधान कई वर्षों तक प्रभावी रहा, जिससे संभावित खरीदार कंपनी के अधिग्रहण के लिए प्रस्ताव देने से कतराने लगे।
लक्ष्य कंपनी की जहरीली गोली ने पीछा करने वाली कंपनी को या तो सौदे से पीछे हटने या प्रावधान को दरकिनार करने का कोई रास्ता खोजने के कठिन विकल्प के साथ छोड़ दिया।
कुछ विश्लेषकों ने जहर की गोलियों के प्रयोग की आलोचना करते हुए तर्क दिया कि इनका प्रयोग शेयरधारकों के सर्वोत्तम हित में नहीं, बल्कि अपनी सत्ता को बचाए रखने के लिए प्रबंधन टीमों द्वारा अंतिम उपाय के रूप में किया गया।
निदेशक मंडल को ज़हर की गोली लागू करने के अपने निर्णय के कारण शेयरधारकों से भारी आलोचना का सामना करना पड़ा, क्योंकि कई लोगों का मानना था कि इससे कंपनी की आकर्षक अधिग्रहण अवसरों की खोज करने की क्षमता सीमित हो गई।
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